2025.10.14 | 10월 13일 찰스 : 베어 마켓 이후 Djed(제드)에 관한 간단한 생각

https://www.youtube.com/watch?v=WOcGTUgtwMk

 

 

웜 써니 콜로라도.

 

저는 카르다노의 Djed(제드) 스테이블코인에 관해 지난 2년간의 기간 어느 범위에서 거래되어 왔는지 의뢰했었습니다.

 

그 결과 다음과 같은 데이터를 얻었습니다.

 

제드는 1달러 페깅을 유지하도록 설계된 스테이블코인이지만, 론칭 이후에는 일정한 변동을 겪었습니다.

 

지난 2년간 주로 0.99~1.01달러의 좁은 범위에서 변동되었고, 대부분의 기간은 그 의도대로 안정된 스테이블코인으로서 기능하고 있습니다.

 

단, 예외적인 시기도 있었습니다. 0.55~2.46달러라는 급락과 스파이크가 있었지만, 이것은 2차 시장에서 일어나는 매우 드문 이상치입니다.

 

알고리즘형 스테이블코인은 보라티리티(변동성)을 억제하는 장치입니다. 시장 변동을 흡수해 합리적인 범위 내에서 거래하도록 하는 것입니다.

 

Djed의 경우 범위는 0.97~1.03 달러로, 2년간의 시장에서 많은 견문을 얻었습니다.

 

저는 지금 이 모델이 확실한 가치가 있다고 생각하지만, 이것을 다음 모델로 진화하려면 대규모의 연구 개발이 필요합니다.,

 

저는 미드나이트(Midnight) 상에서 나올 알고리즘형 스테이블코인이 다음 핵심이라고 확신합니다.

 

왜냐하면 그곳에서는 알고리즘에 의한 안정성과 거래의 프라이버시가 양립하고, 커스터디 리스크(내 자산을 맡긴 곳이 그걸 제대로 지켜주지 못할 위험)이 존재하지 않기 때문입니다.

 

2차 시장이 존재하는 한 완전한 100%의 안정성은 결코 달성할 수 없습니다.

 

크립토 시장은 매우 변동이 심하고 접근하기 쉬운 시장이기 때문입니다.

 

하지만 흥미로운 것은 ADA가 일시적으로 70% 하락애 $0.27까지 폭락한 시점에서 Djed도 $0.55까지 하락했으나, 알고리즘에 의거 불과 5시간 만에 다시 $1의 페깅으로 돌아왔습니다. (이러한 시장 이벤트 중에도 언제든지 사용자는 Djed 프로토콜을 통해 제드를 $1에서 교환할 수 있었습니다.)

 

이것이 바로 변동성 억제 매커니즘의 성공적인 예입니다. 디파이 설계에서는 완전 고정이 아닌 최종적 일관성을 가진 페깅으로 취급해야 합니다.

 

분 단위나 초 단위의 안정을 기대하는 것이 아니라, 일정 시간이 지나면 회복하는 성질을 전제로 구축해야만 합니다.

 

따라서 시장이 급변했을 때는 일시적으로 제드의 입출금을 동결하고, 시장이 회복된 후에 재개하는 것과 같은 트레이딩 메커니즘이 필요합니다.

만약 이를 완전히 알고리즘에만 맡겨버리면, 단기적인 흔들림을 치명적인 문제로 오인하여 애플리케이션이 붕괴될 리스크가 있습니다.

제드는 말하자면 베타 테스트와 같은 실험이었으며, 완벽한 모델은 아닙니다.

만약 본격적으로 수십억 달러 규모의 유동성을 동반하는 프로덕트로 재설계한다면, 우리는 많은 부분을 다른 방식으로 구축할 것입니다.

하지만 그럼에도 저는 자부심을 느낍니다.

 

업계에 12년간 몸담아오면서 실제로 페깅을 유지해낸 알고리즘 스테이블코인을 완성시켰으니까요.

 

제드는 지난 2년간 0.97달러에서 1.03달러 범위에서 99.9%의 시간 동안 계속 거래되었습니다.

 

루나(Luna)나 FTX와 같은 붕괴를 경험한 시장 환경 속에서 제드가 여전히 안정성을 유지해왔다는 것은 놀라운 성과입니다.

 

현재는 미드나이트 출시와 퀀텀 허스키(Quantum Husky) 프로젝트 등 많은 작업을 동시에 진행하고 있지만, 언젠가 제드에 다시 집중하여 스케일업을 목표로 하고 싶습니다.

 

특히 앞으로는 비트코인 디파이나 XRP 디파이 등 다중 자산 환경과의 연결이 진행될 것이기 때문에, 제드의 새로운 응용이 점점 더 중요해질 것입니다.

제드 팀은 매우 적은 인원임에도 불구하고 끈기 있게 훌륭한 성과를 이루어냈습니다.

많은 시장 사이클을 거치고도 여전히 살아남아 99.9%의 기간 동안 페깅을 유지해왔다는 사실은 설계의 우수성을 증명합니다.

 

자산 담보형 스테이블코인도 선택지이지만, 그것들은 중앙화되어 있고, 발행 주체가 존재하며, 언제든 동결될 수 있고, 모든 거래가 추적됩니다.

그 리스크를 피하고 싶다면 당신의 유일한 선택지는 알고리즘 스테이블코인입니다.

제 이야기는 여기까지입니다.

만약 이 주제에 관심이 있는 분은 향후 개최할 예정인 제드 서밋(Djed Summit)에서 꼭 함께 논의합시다.

장기적으로는 미드나잇 생태계에서 프라이빗 알고리즘 스테이블코인으로 진화시키는 길을 찾게 될 것이라고 생각합니다.

치얼스.