4월 11일 찰스 : 유동성과 가치

https://www.youtube.com/watch?v=Iu3eiX7lJyA

 

 

웜 써니 콜로라도우.

 

유동성과 가치에 관해 이야기해 봅시다.

 

최근 업계에서는 프로젝트의 전체 가치를 두고 토큰 가격과 코인마켓캡에서의 높낮이로 재단하고 있습니다. 그 프로젝트가 무엇을 하고 있는지, 누가 사용하고 있는지, 사명, 비전, 철학, 로드맵, 프로젝트의 진척이 아닌 단순히 겉보기 게임이 되고 있습니다. 그것이 유일한 측정 목적이라고 한다면, 이 이상으로 할 것은 없습니다. 토큰 가격 게임에서 승리한 사람은 '우리는 어쩜 이렇게나 특별하고 마법 같은지'라고 말합니다.

 

반면 토큰 가격 게임에서 패배한 사람은 '다른 게임을 합시다.'라고 말합니다. 하지만 한 발짝 물러서 그 숫자가 실제로 무엇을 의미하는지 자문해 보세요. 생태계나 커뮤니티로서 그 숫자를 납득하지 못하고 있습니까? 프로토콜, 커뮤니티, 생태계를 파고들어 가치를 이해하려는 분석적인 틀이 있을까요? 이것은 매우 흥미로운 거시경제학적인 문제입니다.

 

이러한 문제는 예전부터 있었습니다. 벤자민 그레이엄이라는 신사도 그렇습니다. 책 '현명한 투자자'에서 분석 틀, 사물의 가치에 관한 사고방식의 주장이었습니다. 그의 제자 중 한 명인 워렌 버핏은 이를 염두에 두고 버크셔 해서웨이의 사고방식에 기초로 사용해 거액의 재산을 쌓았습니다.

 

그가 시도한 일은 자산의 가치를 신중하게 이해하고 검토하기 위한 틀을 고안하는 것이었습니다. 보통 증권을 떠올릴 수 있습니다. 다만 상품이나 이국적인 자산에 관해서도 같은 규율을 적용할 수 있을 것입니다. 이것이 가치(value) 투자의 개념입니다. 문제는 암호화 자산 분야에서 가치라는 개념이 실제로 충분히 이해되지 않는다는 것입니다.

 

달러로 토큰 가격이 존재하지만, 그 토큰 가격은 항상 다른 속성, 예를 들어 유동성과 연결됩니다. 이 토큰에 100만 달러의 가치가 있다고 가정해 봅시다. 그것은 큽니다. 하지만 1년에 1달러어치밖에 팔리지 않는다면 무슨 의미가 있을까요? 얼마에 팔릴 것인가, 어느 가격에 팔릴 것인가. 이것은 집계일 뿐이고 시장이 가치가 있다고 부여할 뿐, 그 이야기는 말하지 않고 있습니다. 유동성은 토큰 가격과 연결돼 있지만 데이터 형평성 등 다른 요인도 있습니다.

 

코인마켓캡에 따르면 매우 가치가 있는 토큰이라 여겨지기 쉽지만, 유동성은 집계 나름입니다. 특히 소유권 분포 문제가 있습니다. 여기 보면, 카르다노는 지금 TON 이라는 프로젝트에 시가총액으로 추월당해 있지만, 해당 프로젝트는 중앙 집권적 발행자가 있으며, 공급량의 90% 이상이 상위 100개의 지갑에 속합니다. 비교 가능한 집계로 ADA는 21%입니다. 소수의 사람이 전체 공급량을 소유하고 있는 것과 같습니다.

 

이것이 생태계 내 진정한 가치 반영인가? 모릅니다. 거시 경제에서 벤자민 그레이엄의 틀은 있지만, 우리 업계는 틀이 없습니다. 즉, 우리는 무언가를 발명해야 합니다.

 

분산화도 마찬가지입니다. 분산화의 정의가 없었기에 분산화의 정의란 무엇인가? 로부터 시작해 EDI가 만들어졌습니다. 하지만 사람들은 EDI가 정당한가, 정당하지 않은가로 논란을 만듭니다. 우리 업계는 틀을 가지기 위해 EDI 같은 것을 할 필요가 있고, 거시 경제적 시각을 생각해 낼 필요가 있습니다. 보이는 가격이 시장을 측정하는 능력이 동일한지 알기 위해서는 실제로 여러 가지 요인이 관련되어 있다는 것입니다.

 

카르다노에 관해 사람들이 항상 묻는 것이 아름다운 섬이 어디있는지 묻습니다. 이에 대해 답하자면 섬은 있지만 가 본 적이 없다는 것입니다. 카르다노 상에 있는 모든 프로젝트, 하고 있는 모든 멋진 일, 이들은 카르다노상에 있는 커뮤니티에게는 흥미로운 일이지만, 크립토랜드에 있다면 가시성이 없습니다. 거래 활동을 보면서 이 DAO는 무엇인지 DeFi, DEX, dapp은 무언인지, Minswap, sundaeswap, worldmobile은 무엇인지 물어야 합니다. 그것을 인도하면 많은 사람이 모이고, 포지션을 취하고, 섬을 방문합니다.

 

유감스럽게도 중앙 집권형 거래소에 상장하기 위해서는 포식적인 관계에 있습니다. 몇몇 프로젝트와 이야기를 나누었더니, 거래소가 상장하려면 토큰 공급량의 7~10%를 요구한다고 들었습니다. 자본을 요구한다고 들었어요. 이를 배제하더라도 규제, 비즈니스, 기술상의 고려사항과 우려사항이 산더미처럼 있습니다. 섬 전체가, 즉 카르다노 프로젝트 전부가 체계적으로 검토하고 티어3, 티어2, 티어1의 거래소 사이 일련의 그라데이션을 작성해야 합니다.

 

그렇다면 간단한 길은 없으니, 단기적으로 무엇을 할 수 있는가라는 의문이 생깁니다. 실제로 커뮤니티는 해냈죠? 이를 분산형 거래소(DEX)라고 부릅니다. 크립토랜드에 있는 DEX는 매일 수십억 달러의 거래량을 갖습니다. 탭 툴즈에 보면 AGX< WMT, SNCK, Iagon, Meld... 리스트를 보면 모든 게 있습니다. 이것들이 TOP50입니다. 당신은 커스터디안, 셀러, 리밸런서로서 스마트 콘트랙트에 접근할 수 있습니다. 이것이 커뮤니티가 생각할 수 있는 단기적인 일이라고 생각합니다. 

 

재단이나 기타 단체가 수백억 달러의 자산을 제공할 수 있다면, 그 모든 자산을 생태계 내 dApp에 제공하는 것은 매우 쉽습니다. 겉보기에는 TVL이 거대해 보이지만, 그것은 대통령이 셀프 훈장을 수여하는 것과 같습니다. 욕조 한쪽에서 다른 쪽으로 물을 옮길 뿐, 아무것도 없습니다. 제로에서 6억 달러 이상의 TVL에 도달한 것은 거래소와 VC 지원 없는 오가닉(유기농)으로 이뤄낸 대단한 일입니다. 이것이 진정한 성장이며 매우 다르게 보이는 가치입니다.

 

CIP-1694는 거의 완성됐습니다. 매우 복잡한 업그레이드이기에 반복해 기약하고 있습니다. 나아가는 거버넌스 시스템입니다. 확장성 부문은 말이 필요 없죠. Leios와 Hydra도 옵니다. 생태계에 많은 것들이 옵니다. 그것들은 교통을 더 빠르게, 좋게 만듭니다. 살기 좋은 섬으로 만듭니다. 육교(브릿지)가 건설되면 더 이상 섬이 아닌 크립토랜드의 일부가 됩니다. 하지만 크립토랜드는 가장 큰 대륙이 아닙니다.

 

우리에게는 레거시 랜드가 있습니다. 레거시 랜드는 모든 것들의 시작이며, 이를 함부로 거스를 수는 없습니다. 레거시 랜드는 법정화폐 스테이블코인, 중앙 집권형 거래소, ETF를 통한 강력한 힘이 있기 때문입니다. 그들은 크립토 랜드를 식민자화하고 꾸준히 지배하거나 지역을 잘라내고 있습니다. 우리는 사업은 하는 모델을 항상 생각해야 합니다. 그것이 어느 랜드의 파트너십인가, 누구를 책임자로 삼고 있는가. 거기에 따라 체크하고 균형을 잡고, 대응해야 합니다.

 

그래서 우리는 먼저 아름다운 거버넌스 시스템을 손에 넣어야 합니다. 그것은 체력을 지키고 자신을 지킵니다. 우리는 우리의 소유권과 데이터가 존중되기를 원합니다. 거래는 합의에 의한 것이지 강제에 의한 것이 아니기를 바라고 있습니다. 우리의 목소리를 가져야 합니다. 소수의 사람이 다수의 사람으로부터 빼앗기지 않기 위해서, 그렇기 때문에 암호화 자산은 존재합니다. 그것이 카르다노가 존재하는 이유입니다.

 

사람들은 구세주를 찾는 듯합니다. 무엇을 해야 하는지, 전략, 비전, 시각을 알려 줄 CEO나 강자, 왕을 찾고 있습니다. 그렇기에 우리가 카르다노에서 다른 일을 한다고 믿고 전략도 없고 견해도 없다고 그들은 생각합니다. 우리는 생태계에서 일관적인 방향성을 가지고 있습니다. 7년 동안 같은 원칙과 가치관, 세계관, 접근 방식으로 임해왔습니다. 커뮤니티도 이곳에 와서 똑같이 임하고 전진하고 있습니다. 이러한 이유 때문에 컬트적인 인기라고 불려 왔습니다. 몽상가, 망상가라고도 합니다. 이만한 별명이면 다행입니다. 고스트 체인이나 스캠으로 불립니다. 그러나 우리는 언제나 비전대로 걸어왔습니다.

 

저는 세서미 크레딧의 세계에서 살고 싶지 않습니다. CBDC가 만연한 세계에서 살고 싶지 않습니다. 복합체의 콜렉션이라는 의미로 살고 싶습니다. 좋은 인간은 누구고 나쁜 인간은 누구인가, 인권이 모호하고 모든 것을 수치로 나타내는 크랭크 계산으로 환원하는 세상에 살고 싶지 않습니다. 자주(自主)가 보장받는 세상, 그렇기 때문에 카르다노가 존재합니다. 자기 조직화와 계획을 세우는 능력을 가진 상대는 이길 수 없습니다.

 

당신은 철학적으로 여기에 있는 것일까요, 아니면 네버 고 업을 위해 여기에 있는 것일까요. 만약 네버 고 업을 위해 이곳에 있다면 카르다노는 당신의 배가 아닙니다. 이것은 카르다노뿐만이 아니라 크립토 랜드 전체에 적용해도 이것을 신경 쓰지 않는 사람이 많습니다. 네버 고 업을 위한 에셋과 프로덕트 카테고리가 수없이 많기 때문입니다. 그곳에 걸고 직접 플레이하세요. 하지만 만약 당신이 다른 이유로 여기에 있다면, 정직하고 솔직하세요. 우리가 하는 일을 이해하세요. 이것은 제 결정이 아닌 커뮤니티의 결정입니다. 저는 오늘의 문화와 오늘의 제도를 당신에게 전하고 있을 뿐입니다.

 

우리는 거버넌스에 관해 논의하고 있으며, 일은 빠르게 움직이고 있습니다. 저는 그 어느 때보다 우리의 기회에 낙관적입니다. 어려운 일이 될 거예요. 하지만 인생에서 가치 있는 건 무엇 하나 쉽게 구할 수 없습니다. 저는 이미 어디로 갈지, 어떤 세상에 살지 결정했습니다. 치얼스.